[MàJ] Microsoft revient plus tendrement à l’assaut de Yahoo 

[Article mis à jour le 20 mai 2008 - Des détails ont finalement filtré sur le projet proposé par Microsoft qui apparait encore plus improbable que les scenarii que nous évoquions dans l'article ci-dessous que nous conservons cependant en y apportant les précisions ci-dessous.

En fait il ne s’agirait pas d’une prise de participation minoritaire et d’un partenariat fort sur la publicité mais bien d’une cession partielle d’actifs demandée à Yahoo croit savoir le Wall Street Journal ! Proposée de manière peu formelle quoique pressante – aucune proposition écrite n’a été envoyée – l’idée repose sur la séparation des activités de Yahoo autour d’une part de la recherche et d’autre part de la monétisation publicitaire. Microsoft récupérerait la totalité d’une des deux activités et investirait de manière minoritaire dans la seconde. Problème : difficile de voir quel pourrait être l’intérêt tant de la direction que des actionnaires de Yahoo, dont certains sont pourtant en désaccord avec la stratégie du groupe. Selon le WSJ l’accueil de la proposition a d’ailleurs été plutôt frais… Reste que la direction est peut-être plus déstabilisée qu'elle ne le laisse croire]

Mais à quoi jouent Microsoft et Yahoo ? En relançant l’idée d’un rapprochement par l’intermédiaire d’un rachat partiel d’actifs, l’éditeur semble de nouveau souffler le chaud autour du portail en situation de plus en plus précaire.
Officiellement, il s’agit toujours de contrer Google en envisageant « avec Yahoo une alternative prévoyant une opération qui ne serait pas une acquisition de l'ensemble du portail ». Aussitôt ce dernier s’est dit ouvert… à toutes alternatives favorables à ses actionnaires. Quelques semaines après un échec retentissant qui n’aura servi aucun des deux protagonistes, tout le monde aurait donc mis de l’eau dans son vin. Microsoft revient pour partie sur son engagement à tourner la page et Yahoo ne fait plus de Microsoft un partenaire inenvisageable.

Un accord commercial plutôt que capitalistique

Et Google a peut-être involontairement apporté la solution ! Au plus fort de l’offensive de Microsoft, le numéro un des moteurs de recherche avait signé une promesse de partenariat commercial avec Yahoo. Il s’agissait de tester la distribution des liens publicitaires contextuels de Google sur 3% du trafic lié au moteur Yahoo. L’opération aurait bien permis l’optimisation des revenus pour le portail et les discussions se poursuivent pour aller très vite plus avant. Reste que les autorités protégeant la concurrence sont en alerte et que l’on voit mal une association commerciale des numéro un et deux de la recherche aux Etats-Unis passer sans encombre sous les fourches caudines de celles-ci.
En revanche, en terme de parts de marché, le même montage alliant cette fois Yahoo à Microsoft serait sûrement envisageable, à l'ombre du mastodonte Google ! Et c’est sans doute – en sus du lien capitalistique – ce à quoi songent Microsoft et Yahoo en reprenant langue.

Ambiance délétère au conseil d'administration

Nombre d’obstacles subsistent cependant. En premier lieu au sein du conseil d’administration de Yahoo. Une partie des investisseurs reproche à Jerry Yang une position dogmatique, qui a eu pour conséquence de fermer la porte à toute négociation. Du coup certains – et pas des moindres – s’organisent.